一剑封喉术

第三章 一剑封喉术

我曾发展过许多理论,发现过许多技术。但最终都证明,这些理论和从实践中总结出
的技巧,都只有在特定的环境中才管用。也就是说,最终我领悟了一个道理,研究一种理
论或技巧、技术的形成和所造用的环境,要远比理论或技巧本身更重要。我曾建立了一个
指标：资金累积流量指标。1996年我用这个指标颇为灵敏,抄底拍顶,屡试不爽。但在19
97年的大跌市中,这个指标就常常不准。在失败了几次以后我发现,这个指标在大规模牛
市中预测底部较准,但顶部预测不出来；而在熊市中,顶部依然不准,底部预测往往太早,
最后终于弃之不用。

研究庄家操作也有这样的体会,庄家在整体上的技法也在随着大环境的演变而演变,
虽然本质上仍是“养、套、杀“的路数,但形式和技术上却变化得越来越复杂。仅以成交
量这个指标作一个讨论,大家就会发现,虽然成交量只有放大和缩小两个方向（如果持平
也算是方向的话,就有三个方向）,但它所能预示的市场后势则千变万化。1996年4月25
日,我发现深科技的成交量有明显放大的趋势,从前期100万股成交量涨到
500万股,放大5倍,就在7.10元买入。之后几天价格果然上窜。我的笑容在那几天像面具
一样带在脸上。一般认为,价格和成交量有如下关系：

　　　　　　　价格 　　　　　　　成交量 　　　　　　后市方向

　　　　　　　↑　　　　　　　　　↑　　　　　　　　　↑

　　　　　　　↓　　　　　　　　　↑　　　　　　　　 疲软

　　　　　　　↓ 　　　　　　　　　↓ 　　　　　　　　疲软

　　　　　　　↓ 　　　　　　　　　↑ 　　　　　　　　↓ 

换句话讲,当价格上涨时,成交量被看做是收集的力量,而当价格下跌时,成交量又
被看作是派发的力量。我对深科技的操作就是在价格上涨、成交量上涨的情况下,预测后
市将上涨的。但是,成交量和价格的同是上涨,并不总意味着价格北朝鲜继续上涨,这方
面的例子数不胜数。先看蓝星清洗的图。该股在1998年1月6日有一次明显的放
量,可价位却在之后连连走熊,一直跌到了19元以下。
价格下跌,成交量放大,股市后市不要悲观,反倒有上涨的希望,这时我这几年操作
股票得出的一个结论。在中国股市中,下跌过程中的成交量放大,往往意味着后市的反转
上扬。1995年股市走熊的图,仔细研究一下就会发现在这一轮下跌过程中,
成交量总是呈现萎缩状态,行情却没有好转迹象。这是1998年1月13日,指数
受金融危机和百富勤倒闭的影响,大幅下挫。但从图中可以看到,在这样的大跌势下,成
交量急剧放大,后市却走稳了。

成交量在下的过程中放大,其中内在机理,一是中国股市不存在放空机制,只能先买
以后再卖,无形中有利于多头的存在。二是下跌幅度较大时,盘中主力出货不易。散户由
于心生恐慌,纷纷出货敢干逆势操作者决非一般人,往往是对后市有一定把握的人或机构。
成交量不放大,说明入市者不多,成交量放大,说明有更多的人敢于在低位吸货。三是价
格下降,一般讲,散户会由于心理压力大而平仓放弃,成交量放大,说明上涨压力在低位
被消化,使上涨压力减轻。
成交量在涨势中放大也未必就是涨的机理。
在非常平静的走势中,价格突然暴涨,成交量急剧放大。我清楚地记得这轮行情是下
午1：30以后开始涨的,我是在上涨前一天的上午买空卖空进的,主要是因为它在高位形
成一个上升的通道,感觉不错,就在13.82元买进,当天就小幅上涨。第二天中午我坐在
椅子上打了个盹,一睁眼,价格上涨了4%,已经到14.30元,令我大喜过望,但仔细一看,
成交量急剧放大,已达400万股,而且价格在高位,略一估算,价格若保持在15元以上,
明天将面临200万以上的获利抛盘,压力巨大,就赶紧打电话平仓。后面价格一路下跌,
高位急剧放量不是好事,因为价格再涨将面临巨大获利盘,最起码第二天不会再涨了。
我还可以举出许多第一天放量上涨,第二天仍然上涨的例子,比如深华发。
怎么解释呢？大家在抢,第一次成交量放大形成的高位压力,在第二天被更大的成交
量消化掉了。最主要的是环境变了,股票的内容也变了,我们也得跟着变。还有最重要的,
那就是庄家在里面。