第十二章对投机事业的反省

  投机没什么不好,但不好的投机则是灾难。
能否正确掌握市场起伏,是否能创造长期财富,并不是天赋够不够的问题,在本质上,这是要在投机这行里工作的必备能力。
做成一、两笔成功的交易,并不代表事业有成,任何人在任何时间都可以办得到,这不是一个靠运气发财的行业。投机的目标是要不断地做正确的事,不是走旁门左道,不会因为最近的亏损而感到沮丧,也不会因为连续赢了两次交易就飘飘然。我对交易的艺术的兴趣,远超过对最近一、两笔交易的兴趣。每个人都会在板子上钉一、两根钉子,但这不表示就会盖房子。要盖好一栋房子,不仅要有技巧和计划,也要有贯彻计划的信心,以及无论天气好坏每天都要工作的能力。

什么是投机

投机是一门找出未来可能趋势的艺术。你很难精确地预测或预知某件事将会在未来发生或如何发生。然而,所有的投资预测都涉及三个要素：预测的选择、时机及管理。只掌握道其中之一是不够的,你必须彻底了解、熟悉这三个要素,因此,让我们来逐一研究这些要素。
选择有两方面：一是选择即将要开始波动的市场；一是选择你能够集中注意力的市场。不要因为在某个市场做交易,就期望这个你最钟爱的市场会大涨,从而能让你的荷包赚得满满的。研究股票或商品期货的线图就可以发现一个惊人的秘密,这个秘密使得你我和潜在的投机客有所不同。这个秘密告诉我们,价格在某个区间上下波动的型态,通常会偏向一边,因而隐约呈现出某种趋势。在一年当中只有3、4次的机会,价格瞬间出现重大的变化,你可以利用这个机会获利。如果你试着去查看线图,你会看到并了解不是每天都会出现重大的价格变化。事实上,价格变化出现大变化的可能性,大于出现的可能性……出现大变化是例外,而非常态。
这就是为什么选择重要的原因。你情愿陷入变化多端、毫无方向感的泥潭之中吗？它会让你累死或彻底出局。但不管哪种情况,你都输了,不是输钱,就是输时间。因此,了解价格飙升的市场条件何时成熟非常重要。
在本书中,我已经提供了许多关于市场条件构成的考虑事项,包括每月交易日、每周交易日、假日及内部市场关联等等。另外,还有一些像是成交量最大（也是最聪明的）交易员的净多、空仓位,一般投资大众无法避免的错误仓位,甚至那些会影响市场获得的重大新闻等等。成功的投机客懂得守株待兔,一般人则按耐不住,他们宁可进去赌一把,越快越好。而此时,投机高手则会耐心等待,因为他们知道,只有当钥匙找到了正确的门锁才会发挥作用,也就是只有在那个时候才会有利润。
选择之所以对利润很重要,还有另外一个理由。当我只在一个或两个市场进行交易时,我总是能够获得最好的绩效。排除其它所有会让人分心的市场,我才能专心研究我所选择市场的运作情形,哪些因素会影响它们,或者更重要的是,哪些因素不会影响它们。如果对事业不投入技能、热情与行动,就不会获得重大成就,在这行也不例外。你越专注在你的工作上,你就越能取得成功。
这种观念非常符合这个行业的状况。热心工作的专家会比一般的参与者能够赚到更多的钱。在如今这种复杂的局势下,专业化会得到很大的回报。多年前,我听说有位聪明的人在股市中赚了好几百万美元。他住在加州北部的高山上,一年大约只打3次电话给他的经纪人,只买进或卖出同一种股票。他的经纪人告诉我,这位仁兄真的只靠这一只股票,以集中投资的方式,就赚进了大笔财富。

温驯的人可能真的有土地财产可以继承,他们不必像投机客那样必须自己赚钱。不过我在一流的商品期货交易员身上看到的内在自信,则是令人鼓舞的。它的本质不在于胆识或自负,也不是冷静沉着。这种自信的核心本质,是对事情必能实现的信任与信念。
成功的交易员能够预见或相信未来,甚至到充满信心的地步。相信上帝,就会充满欢乐,一切都会有美好的结果。如果我不想让上帝感到失望,就不会对自己失望。我相信上帝无所不在,他让我对未来有信心,当其他人裹足不前的时候,而我则有足够的信心去进行交易。我知道我会过得不错,而且深信不疑。恐惧的程度是可以被控制的,这要看交易员对未来的相信程度而订。
我们要恐惧的事情多于恐惧本身。罗斯福总统对恐惧的看法是完全错误的。这一点也不奇怪,因为他一个人用新政这项社会主要计划以及国家福利制度,把这个伟大的国家搞得一团糟糕,其程度远超过其它任何一位领袖。更糟的是,他极力说服群众及媒体,说他的计划拯救大家脱离经济大萧条。当然,要不是他,像美国这种国家怎么会复苏或成长呢？我决不会忘记,我参加参议员选举时,在民主党重镇选区挨家挨户拉选票的经验。我向一位站在门后的八旬老妇拉选票,她告诉我她不会去投票。我问她为什么,她说,“我一生只投过一次票,那次是投给罗斯福,但是看到他的所作所为之后,我告诉自己,如果我笨到投票给那个王八蛋,我应该永远不要再投票了。”
恐惧是一股帮助投机客的表现达到登峰造极的强大力量。我所知道运用恐惧的最佳范例,应该是罗艾斯·葛利西所叙述的那一段话。你也许不知道葛利西是何许人也,所以让我稍微介绍一下。
葛利西是世界级的运动选手,他就是要花钱才看得到的超级拳赛之类电视节目的明星。如果你从未看过,我告诉你,他们可都是真打,而且没戴拳击手套,只要是在法律许可范围内,拳打脚踢,任何招数样样都来,这真是暴力。有关葛利西最有趣的地方是,他在100多场比赛中从来没被击败过,这真是空前绝后。不管是谁,拳击手、跆拳道武者、相扑力士、或是泰式拳击手都一样,没人能打败这家伙。
想想看,就理论上来说,大部分强劲的对手体重都达到225磅到300磅之间,当你发现葛利西只有180磅左右,而且他穿罗杰斯品牌毛衣比穿拳击服更帅的时候,你会更赞叹他所创造的胜利,你绝对看不出此人是个拳击赛大杀手。由于我对拳击手以及胜利者深感着迷（他们何投机客很相似）,所以我一直注意此人的事业发展,并且很专心地听他的金玉良言。
在某此电视访问中,那些电视明星们被问到他们在参赛时,是否会有丝毫恐惧,因为毕竟他们都是玩真的,许多人会因此而残废、失明、骨折,遭受严重的脑振荡,甚至还至少有一名选手丧生。所有电视明星都像机关枪扫射一样,很有英雄气概地抢着回答说,从来没怕过任何人或任何事。
除了葛利西之外,大家都这么说。他很轻松地承认,每次上场时都怕得要命。他又说,会将这股恐惧转成一种优势,好让他不会对竞争对手掉以轻心,而且不会乱出拳,或偏离个人的拳击风格。“不害怕,”他说,“你就不会赢,因为害怕会让我奋战,也让我确定自己不会失控,我们这行所做的事非常危险。恐惧是我的最佳防卫,所以我会用所有的技术来保护自己。” 
就像葛利西一样,我对交易十分谨慎恐惧。我曾亲眼见到有人被淘汰出局,因为差劲的投机倾家荡产。有些人破产,有些人真的疯了,还有几位自杀了。我怀疑这些人都有一个共同点：他们对市场毫不恐惧。
我认为你该恐惧市场及你自己。
虽然市场十分可怕,但真正可怕的是你我投入市场的情绪。没有恐惧,尊重就不会存在；假如你不尊重市场以及对自己谨慎恐惧,就会在商品期货市场死尸遍野的长廊上,成为新添的一缕冤魂。
适度的恐惧和信心会创造出积极的心态。在每位交易员的生命中,事实上是每星期一次,不管是要求自保,或是坚持落实你的期望,总会出现需要积极表现的时刻。就好像是早期电影《洛基》中老虎眼睛之类的东西。除非你有绝对致胜的直觉,否则最好收起铺盖回家去吧。这个行业不属那些不在乎输赢、或是缺乏面对挑战的勇气、心态消极的人士。
我所谓的积极,并不是指一般人认为的侵略性。成功的交易员在行动时难免会有些大胆,而这份胆识是集合了信心、恐惧与积极产生出来的。在这场投机的战役中,一个设计缜密的大胆计划,将是通往成功的康庄大道。