四、债券 你可能听过新闻报导谈到“债券市场”、“债券多头”,或是“债券价格下跌”。也许你认识一些人拥有债券,也许你还在想“什么是债券”? 事实上,债券就是借条。它印在一种花纹很好看的纸上,边缘有许多钱的符号,顶上有雅致的艺术图样,但它实际的作用和写在餐巾纸上的借据毫无差异。这是记录你借钱给他人的证物,上面完整记载了你借出的金额及最后的还钱时间,同时还标明了借款人
学以致富 0阅读 2018-08-20
也就是说,不管那些自认聪明的投资专家怎么说,最重要的是当一个傻子,并紧守着你的股票。这句话出自50年前一个股票经纪人弗雷德·屈德(Fred Skewed)所著的一本书《哪里是投资人的游艇?》(Where Are the Customers Yachts),而这句话到现在仍颠扑不破。 人们总是不断寻寻觅觅找寻打败市场的秘方,但是,这个真理就闪耀在我们眼前：买一些有盈
不过,除非这个债券真的是垃圾中的垃圾,否则不履行债务的债券是非常少的。 当然,投资债券最大的风险来自通货膨胀,从前面的例子可以了解通货膨胀的可怕性,它可以使投资报酬化为乌有。拥有股票,你的报酬可以跟得上通货压力,并且回馈相当丰厚；拥有债券,就没有这样的好处。 不同投资工具年报酬率比较 投资工具 年份 1945～1994 1984
此外,有一群基金经理人专门追逐一些特定的个股,他们认为买入其他基金经理人买入的个股对他们而言,相对比较安全,至于较陌生的领域他们则敬谢不敏。因此,一些没有被发觉、具高度增值潜力的个股往往被他们所忽略,尤其是一些历史较短的新兴公司,但这些个股往往出入意表,成为股市的明日之星。 共同基金发展历史 共同基金最早是由荷兰的金。威廉一世(King William
4．欲挑出一个赚钱的基金并不比挑选一个好的汽车技工容易。但就基金来说,至少有其过去的表现可供参考;但除非你和该汽车技工的所有顾客都谈过,否则根本无从判断其好坏。一般投资人都可以轻易地找到基金评鉴资料,通常都是以年平均回报率来表示。因此,以相同投资标的基金来比,一个在过去十年年平均回报率为18%的基金,就一定比14%获利率的那个基金好,不过在你决定要投资那个绩效较好的基金时,
再来看看何谓数字资料。一家公司的产品畅销并不代表我们就该买这支股票,投资以前还有许多资讯必须知道。比方这家公司是否妥善运用现金？公司有多少负债?业绩成长率如何？该公司以往获利情形及未来获利能力等。此外,也需去评估这家公司的股价是否合理？该公司股利分配情形如何？及企业盈余、营收状况等。这一重要数字都是选股者不可忽略的。 至于如何解析这些数字,必须进研究所认真学习,本书仅
投资成功的公司 长期表现较好的股票是因为该公司长期经营良好,所以,投资成功的关键就是寻找成功的公司。在模拟练习时,你应该多花一点时间研究个别公司,而不只是追踪股价,任何人都应尽可能知道你所选公司的相关资讯。以下是五个基础的选股策略,我们从最荒谬的开始介绍起、再到最明智的方 式。 1．掷骰子。这是最简单的选股方式,你掷骰子到刊载股票的那页,指到哪里就
如果问你哪五个机构是国家一、二个月之内不能或缺的,你会选什么？军队、警察、国会、法院、电力公司、自来水厂,还是医院？ 你所提的五个机构中包括债券市场或股票市场吗?我想大部分的人都没有。当人们想到基本需求时,往往会光想到食物、空气、住所、电话、治安等,华尔街并没有马上浮现在我们的脑海。但事实上金融市场不仅与投资者有关,它对改善人类生活来说也是非常重要的。白宫停止办公一个
当一位交易员到迪斯尼那一站喊出“49卖出l000股” (l,000 at 49)这表示他的客户打算以49.875元的价钱卖出l000股,如有另一交易员想以同样价钱买进l000股时,彼此就成交了。但并不是每次都能如此顺利,如果当时没有人愿意以这种价格买进,那个交易员可能得降低价格才能吸引买若。当然也有可能有买者想以49.875的价格购买,但却没有人愿意卖；这时,
第四章 选股实务 股票本身最公正不偏,不管是黑人或白人、男性或女性、外国人或本国人、神圣的人或罪孽深重的从都有权利拥有股票,而一旦你拥有某家股票成为股东,除非你卖掉该公司所有持股,否则,这家公司永远不能将你从股东名册中除名。股票持有人的利益 而且,不管你拥有的股数多寡,就算你只拥有一股迪斯尼股票,你也和拥有一百万股的股东享有同等权利。你将被应邀参加
从看报的方法来看,就可以分辨谁是股票投资人。通常股票投资人不会像一般读者一样从报纸的笑话篇、运动版、或生活版开始,他们往往直接从商业版开始看,且用手指顺着股票栏找出他手中持股昨天的收盘价格。 投资人的心情随着股价起伏不定,很可能在你家里就可看到这个景象。当你和父亲坐在早餐餐桌前,你的父亲盯着报上股票版看。如果你老爸拉长着脸,并告诫你离开浴室时别忘了关灯,以免浪费电源,
一般人总认为追逐利益的人是贪婪卑鄙的,事实上这个观念并不正确。人们以为,这些追逐利益的人是为了将社会上多数人的资源据为己有,而不惜牺牲社会大众的利益。上一代的很多人都有这种想法,而今天也仍有许多人下意识里潜藏着这个思前文笔者曾提到亚当。史密斯所著的《国富论》 该书出版至今已两百年,仍深受欢迎。事实我们可以去印证,只要是采用利益作为推动力的商品社会,史密斯的那只
四、公司也可把赚来的钱当作股利发放给投资人。大部分的公司是采用股利发放方式处理赚来的钱。事实上,发放股利并不全是正面的做法,因为公司将获利大部分发放出去,就没有钱转入投资公司未来的发展。不过,话虽如此,股利对股东来说还是最实质的利益。股利是公司因你持有其股票而付出的回报,通常是以定期方式把钱直接寄给股东,这是公司处理盈余的四个选择之一。如果你是股票持有人,同时也需要收入,股
人们买迪斯尼、锐跑、或任何其他公开发行公司的股票,和你投资摇滚乐团的目的相同,他们期望这些公司的盈余能增长,而且这个盈余能反映在股价上,可以赚取股价上扬的资本利得。 股价与企业的盈余能力息息相关,这个简单的重点常被忽视,甚至连老练的投资人也无法幸免。由于股价本身有涨跌的循环,专看股价报价系统的投资人,他们看股价的涨跌,就像赏鸟的人观看同类鸟聚集的习性一样,他们研究交易
在1987年9月,投资人还不知道公司未来12季将有盈余连续增长时,你很高兴每股盈余一直增长,但你并不急着加码买进更多股数,因为耐克的股价已经从每股7元,涨到12元了。因此,你坐享其成地等着手中股价的增道,幸运的是,这时碰巧遇上1987年10月的美国股市大崩盘。这时绝大部分新闻所报导的都是负面消息,而夜线新闻实况报导更是预测全球股市将会同时崩盘,许多投资人被这些新闻误导,纷纷
第五章 企业的兴衰 故事是这样发展的:有人突发奇想发明了一项产品,这个人不一定是个重要人物(VIP),或是个博士,甚至不一定是个大学毕业生,他可能只是个在中学或大学中途辍学的学生。苹果电脑就是由两个大学中途辍学的人所创立的。 刚出生的公司 更令人惊讶的是,有许多大型企业是从厨房或车库里发迹的。“美体小铺”(Body Shop)就
随着销售业绩的不断攀升,两个史蒂夫也在苹果电脑公司的实验室忙碌于发展断的苹果电脑。在1979年,他们又募集更多钱；瓦奈克卖掉一部分持股给资本家费兹·沙罗飞(Fayez Surefire)另一个由罗福罗斯查得公司(L·F·Rothschild)所带领的风险资本家们也投资了720万美元。 到1980年1月,苹果股票上市时已生产到第四代电脑。像苹果电脑公司这样等到证明实
对企业及投资人而言,一个双赢的景气环境是不冷不热的温和环境,但是这样的经济环境通常不会维持太久,大部分时间景气不是趋于升温便是趋向冷却,而经济指标所能给予的方向又相当模糊,很多时候投资人很难辨认景气到底是升温还是降温。 政府控制经济气候的手段 当然大有作为的政府无法控制像是天气这种因素,但是对于经济气候,他能够控制的工具就相当多。联邦政府所做的事情相当多
变化无常的经济气候 企业环绕在一个有机体里—一个经济气候里。企业必须靠着外在的环境生存,正如植物及人类必须倚赖大自然生存一样,他们需要资金做血脉,以供给营运所需的流动资金;企业需要顾客来购买他们的产品,也需要供应商来供给他们生产所需的原料；他们也仰赖一个有为的政府,使他们生存下去,如果政府赋税太重,或是规定太多、绑手绑脚,对于企业将是非常大的障碍。 投资人所说的
投资人无法避免崩盘或回档,就像美国北方人无法避免大冰雪风暴是一样的,50年的时间,你会遇到25次的回档,而有八至九次甚至会演变成崩盘。 最理想的状况是,你能够在牛市时出脱手上的持股,然后在回档时捡便宜货,问题在于,没有人能够正确地判断出什么时候股市会触顶回档,这种预测的难度和预测经济衰退同样困难。如果有人能正确地预测到熊市的来临,那他很可能一夜成名。一个名叫伊连·葛拉
尽管如此,发生在通用公司身上的事,同样也在IBM身上重蹈覆辙。投资人太沉湎于IBM过去优越的表现,而忽略其目前的市场发展。其实那时候,一般人已不再买大型主机个人电脑,这个市场已经没有成长空间,然而这却是IBM的核心事业,IBM的个人市场被周边竞争者以低价抢攻,导致其盈余和股价如云霄飞车般地往下滑落。 你可能会觉得奇怪,是什么理由,使这些规模大而应变迟缓的老企业仍具投资
一个公司的中年危机,常会让投资人束手无策,不知道股价已跌了一半,是该卖掉好呢？还是继续抱着,期待公司能有转机。当然事后我们看出那时候确实是苹果电脑的转机,但当危机发生时,究竟有没有转机实在是很难确定。 对一个经历过黄金岁月的20、30或50年的老公司来说,我们不能责怪其不积极求增长、运作效率显得老态龙钟,因为他们已经经历过所有该历经的事,看过该看的循环,而且也几乎找不
百事可乐在其多角化并购上做得非常好,该公司的并购企业包括肯德基炸鸡、塔克钟(Taco Fell)和必胜客,它在这些并购的速食店餐厅里卖出相当多的百事可乐,这就是标准的由炸鸡到饮料的企业整合做法。 就菲利浦·摩里斯而言,一旦你了解到其所并购的企业全部是消费者非常熟悉的消费品牌,你就不难理解为什么它能从香烟、起司、啤酒、甜甜圈到面纸等,整合这么多完全不相关的行业,却又
第六章 白手致富之道 每一年福布斯(Forbes)杂志都会刊出美国最富有的四百首富排行傍,这份排行傍在商业界受欢迎的程度,就像运动画报(Sports Illustrated)美女如云的泳装特刊在运动界受欢迎的程度一样。这份名单是很值得玩味和一读的,因为从名单中除了可以知道谁是最有钱的人和他们的致富之道外,还可以看出美国的改变。 细
虽然F·史考特·费兹杰罗(F Scott Fitzgerald)为文所指“你的富有和我的并不相同”的观念可能是正确的,但从福布斯的排行榜中并无法证实这句话。因为上榜名单中虽然有各种有钱人,不管是矮的、胖的、高的、瘦的、好看的、丑陋的、聪明的、不聪明的、挥霍成性的、一毛不拔的、急躁的或温和的,但有许多人在变成亿万富翁之后,仍保有其勤俭的老习惯。山姆·华顿(Sam Walton
